Стукну по карману — не звенит.Стукну по другому — не слыхать.
Вот когда я стану знаменит,
Я поеду в Сочи отдыхать.
В конце года определяются ключевые параметры современной военной экономики России. И мы снова вползаем в дискуссию о доступности денег для разных секторов промышленности, для финансовой системы, для реального сектора, и для населения.
Наша ситуация, формулируемая как военная необходимость или мобилизационная экономика, меняет приоритеты и механизмы управления в сфере денег и кредита..
1В условиях войны обеспечение обороноспособности становится абсолютным приоритетом. Все экономические ресурсы, включая финансовые механизмы, переориентируются на достижение этой стратегической цели.
2Военная необходимость требует максимальной централизации и оперативности принятия решений. Координация политики между Министерством финансов (фискальная политика, бюджетные расходы) и Центральным банком России (монетарная политика, управление ликвидностью и ставками) становится критически важной для обеспечения бесперебойного финансирования оборонного сектора.
3В рамках такой модели традиционные комплексные показатели могут уступать место прямым и измеримым индикаторам. В этих условиях важнейшим оперативным индикатором становится месячный прирост кредитного портфеля юрлиц банковского сектора как элемент денежной массы. Этот показатель позволяет оперативно оценить скорость и объем перераспределения финансовых ресурсов в производственный сектор, критически важный для оборонных целей.
4Цели по инфляции могут временно отходить на второй план перед задачей обеспечения ресурсами военно-промышленного комплекса. Упомянутый индикатор прироста кредитного портфеля может использоваться как оперативный инструмент контроля за перераспределением капитала в нужные сектора экономики.
Следовательно, возможность тесной координации монетарной и фискальной политики в сторону поддержки военных целей является не просто теоретической, а логически обусловленной в контексте военной экономики, когда выживание государства требует исключительных мер и применения нетрадиционных метрик.
В наших услових это означает, что война все больше напрямую зависит от экспорта. Традиционные монетарные цели не исчезают полностью, но подчиняются высшей задаче — обеспечению стабильного притока валютной выручки, жизненно необходимой для финансирования войны. Такая линейная зависимость требует от ЦБ РФ и Минфина тонкого экономического маневра и, как следствие, пересмотра ключевых оперативных индикаторов в интересах основных экспортеров (прежде всего, нефти и газа):
Курс рубля как главный приоритет. Для экспортеров критически важен выгодный (как правило, более слабый) курс национальной валюты. Он позволяет конвертировать валютную выручку в большее количество рублей, необходимых для покрытия внутренних издержек, налогов и инвестиций в производство. В такой системе монетарная политика должна быть четко ориентирована на недопущение чрезмерного укрепления рубля, которое "съедает" маржу экспортеров, даже если это создает инфляционное давление.
Такова наша военная монетизация
